Economistul şef al BNR, Valentin Lazea: politica europeană de devalorizare a euro ar putea escalada războiul comercial cu SUA

Economistul BNR Valentin Lazea a scris recent o serie de articole de opinie prin care acuză că noua politică a Băncii Centrale Europene de devalorizare a euro ar avea drept scop nedeclarat impulsionarea exporturilor zonei euro. Acest comportament ar învenina relaţiile transatlantice şi ar oferi SUA un prilej să amplifice războiul comercial.
Ionut Tudorica - mar, 08 oct. 2019, 09:48
Economistul şef al BNR, Valentin Lazea: politica europeană de devalorizare a euro ar putea escalada războiul comercial cu SUA

Banca Centrală Europeană (BCE) a reluat, în această vară, retorica privind necesitatea unei noi runde de relaxare cantitativă, adică de expandare a bilanțului propriu prin emisiune de bani, în schimbul achiziționării unor titluri de valoare, îşi începe ecomistul şef al BNR, Valentin Lazea, expunerea. 

Scăderea continuă a dobânzilor, chiar până în teritoriul negativ, ar putea fi percepută ca o încercare de a devaloriza euro față de alte valute și a impulsiona, pe această cale, exporturile Eurozonei.

El spune că există două argumente nemărturisite public pentru relaxarea cantitativă, dar care ar putea fi văzute ca justificare a relaxării: necesitatea de a stimula exportul zonei euro printr-o devalorizare, respectiv supraîndatorarea unor state, firme și gospodării.

În sprijinul relaxării, BCE ar aduce o serie de argumente transparente  – o rată a inflației situată sub țintă; un ritm de creștere economică nesatisfăcător –  dar și argumente care rămân învăluite în umbră enumerate mai sus.

El subliniază că încadrarea în ținta de inflație reprezintă singurul obiectiv statutar al BCE. Nici unul din celelalte obiective, transparente sau opace (stimularea creșterii economice, reducerea supra-îndatorării, stimularea exportului) nu constituie obiective statutare pentru respectiva instituție. Ea a ajuns să le urmărească prin omisiune, întrucât celelalte autorități publice, îndrituite să le gestioneze, nu și-au făcut datoria.

În termeni legali, BCE nu ar trebui să se preocupe de stimularea creșterii economice, aceasta fiind de competența guvernelor naționale, prin politici structurale și fiscal-bugetare. Cu toate acestea, în ultimii ani BCE a manifestat un activism deosebit în domeniu, ajungând să fie percepută ca unicul actor („the only game in town”).

Economistul demonstrează că la nivelul Eurozonei în ansamblu, o stimulare suplimentară a exporturilor pare nenecesară și chiar nocivă. Şi explică mai departe care ar fi partea nocivă a acestei politici.

Sfidarea Americii

O încercare a Eurozonei de a-și spori excedentul extern nu ar face decât să învenineze relațiile transatlantice, oferind administrației mercantiliste a SUA un nou prilej pentru a amplifica războiul comercial, crede Lazea.

Puteţi citi aici integral cele trei articole scrise de Valentin Lazea pe pagina de opinii a Băncii Naţionale a României:

Continuarea relaxării cantitative: cât de justificată este (I) 

Continuarea relaxării cantitative: cât de justificată este (II) 

Continuarea relaxării cantitative: cât de justificată este (III) 

Te-ar mai putea interesa și
Washingtonul impune sancțiuni împotriva mai multor oficiali chinezi din cauza încălcării drepturilor omului în provincia Tibet
Washingtonul impune sancțiuni împotriva mai multor oficiali chinezi din cauza încălcării drepturilor omului în provincia ...
Departamentul Trezoreriei SUA a anunţat vineri că va impune sancţiuni mai multor oficiali chinezi pentru încălcări ale drepturilor omului în Tibet, o regiune chineză în care Beijingul este......
Guvernul italian anunță că există mai multe companii interesate să preia rafinăria Lukoil din Sicilia
Guvernul italian anunță că există mai multe companii interesate să preia rafinăria Lukoil din Sicilia
Există câţiva investitori italieni şi internaţionali interesaţi de rafinăria din Sicilia a Lukoil, a anunţat vineri ...
Budapesta vrea să prelungească perioada de plafonare a prețurilor la unele alimente de bază
Budapesta vrea să prelungească perioada de plafonare a prețurilor la unele alimente de bază
Guvernul ungar intenţionează să extindă şi în 2023 plafonarea preţurilor la mai multe alimente de bază, a anunţat ...
Petrom reacționează de abia la o zi după ce Austria a votat împotriva intrării României în Schengen: Suntem un punct de sprijin pentru economica românească. Nu comentăm decizii politice
Petrom reacționează de abia la o zi după ce Austria a votat împotriva intrării României în Schengen: Suntem un punct ...
Compania energetică Petrom, deținută în proporție de 51% de grupul austriac OMV, a reacționat astăzi la decizia de ...