Standard & Poor’s a confirmat ratingul României la „BBB minus/A-3”, perspectiva va fi anunţată în două săptămâni

România a solicitat apel la decizia S&P privind perspectiva ratingului, iar agenţia a acceptat această solicitare. S&P a stabilit că au fost îndeplinite condiţiile pentru un astfel de apel, în concordanţă cu politicile şi procedurile agenţiei. În consecinţă, S&P se va abate de la datele de publicare a ratingurilor din calendarul pe 2019 pentru a rezolva acest apel. S&P intenţionează să rezolve această problemă în termen de două săptămâni.

Ratingurile României continuă să fie sprijinite de nivelul moderat al datoriei sale private externe şi publice şi perspectivele de creştere încă solide. În opinia S&P, eficacitatea instituţională a României rămâne slabă, totuşi, ceea ce constrânge ratingurile.

Deşi România continuă să beneficieze de pe urma poziţiilor solide fiscale şi ale rezervei externe, agenţia crede că adâncirea semnificativă a deficitelor fiscale şi externe ar putea în timp afecta aceste buffere (rezerva financiară), iar economia României ar deveni mai vulnerabilă la încetinirea creşterii.

Surse din mediul financiar bancar susţin că agenţia de evaluare financiară Standard&Poor’s nu va rămâne insensibilă la efectele OUG 114/2018. Pe de o parte, analiştii se tem de un downgrade, dacă nu este scos indicele Robor din metoda de calcul a taxei pe activele bancare. Pe de altă parte, surse din mediul financiar cred că va fi vorba de o scădere a perspectivei de rating de la pozitiv la negativ, datorită faptului că se mai speră încă în modificarea ordonanţei. Aceleaşi surse susţin că discuţiile telefonice purtate de agenţie cu BNR au fost doar pe marginea OUG 114/2018.

Telefonic, consultările regulate pe această temă ale agenţiei cu BNR au început de acum o săptămână, potrivit surselor citate, urmând ca în cursul lunii martie să avem şi o concluzie finală prin raportul de evaluare de ţară al instituţiei.

„Legarea taxei pe activele bancare de Robor este catastrofală. Toate agenţiile de rating analizează felul în care este păstrată independenţa instituţiilor-cheie dintr-o ţară. La felul în care este afectată independenţa băncii centrale prin legarea indicelui interbancar Robor de taxa pe activele bancare riscăm downgrade-doar o treaptă ne mai desparte de categoria ţărilor nerecomandate investiţional. Suntem la limita lui investment grade”, a declarat unul dintre specialiştii pieţei.

Alte surse din mediul financiar bancar speră că va fi vorba doar de o înrăutăţire a perspectivei de la stabilă la negativă, cu atât mai mult cu cât instituţiile implicate în procesul de consultare pe indicatorii financiari cu agenţiile de raiting susţin că se află încă în discuţii cu Executivul pe modalităţile de aplicare a OUG 114. Ordonanţa a fost de altfel principala temă de discuţie dintre reprezentanţii S&P şi cei ai băncii centrale, după cum ne-au declarat sursele citate.

„Agenţia (n.r. – S&P ) ar putea revizui în scădere calificativele acordate României dacă observă o erodare a independenţei instituţiilor cheie, care subminează încrederea în stabilitatea verificărilor şi echilibrelor, care vor accelera turbulenţele publice şi vor reduce încrederea investitorilor. Mai mult, S&P ar putea lua în considerare o acţiune negativă de rating dacă modificările politice vor duce la o creştere semnificativă a deficitelor, a datoriei şi a costurilor de împrumut sau dacă reapar dezechilibrele externe”, spunea S&P pe 31 august 2018 când a prezentat ultimul raport de evaluare al României.

Atunci, agenţia de Evaluare Financiară Standard&Poor’s a confirmat ratingul pentru datoriile pe termen lung şi scurt în valută şi moneda locală la „BBB-/A-3” , cu perspectivă stabilă. Trecerea către o perspectivă negativă nu înseamnă retrogradare, dar are totuşi impact şi arată că după această mişcare următoarea greşeală înseamnă retrogradare şi intrarea României în categoria junk. Următoarea evaluare va avea loc în luna martie.