BNR nu va majora rata dobânzii în 2021, dar va creşte dobânzile strângând lichiditatea din piaţă şi majorând implicit ROBOR şi IRCC

Fără să fie stresată de nivelul dobânzii cheie, destul de ridicat comparativ cu media ţărilor din CE, BNR va lupta cu inflaţia probabil prin gestionarea mai strictă a lichidităţii din piaţă, spune Valentin Tătaru, economist şef ING Bank. De altfel, prima emisiune DEPO în acest sens a avut loc: pe 17 mai BNR a strîns din piaţă 7,34 de miliarde de lei la o dobândă medie de 1,25%. Piaţa se aşteaptă ca BNR să continue aceste operaţiuni care vor conduce la creşterea nivelului ROBOR şi IRCC. După primul DEPO, ROBOR la o săptămână a crescut doar cu 0,22%.
Gabriela Ţinteanu - mar, 18 mai 2021, 22:11
BNR nu va majora rata dobânzii în 2021, dar va creşte dobânzile strângând lichiditatea din piaţă şi majorând implicit ROBOR şi IRCC

„Neavând o rată a dobânzii cheie aproape de zero, BNR are ceva mai mult timp decât colegii săi regionali pentru a acţiona. În timp ce riscurile pentru majorările ratei dobânzii cheie în 2021 au crescut, credem în continuare că BNR va încerca să întârzie astfel de măsuri până în 2022. Inflația va fi o problemă, dar o gestionare mai strictă a lichidității ar trebui să fie instrumentul inițial ales”, a spus Valentin Tătaru, economist şef al ING Bank.

Într-adevăr, pe 17 mai, BNR a realizat cel de-al doilea DEPO (atragere de depozite de la bănci) al său din acest an, în valoare de 7,34 de miliarde de lei, remuneraţi cu o dobândă medie de 1,25%, nivelul la care se află şi dobânda de politică monetară. Emisiunea este scadentă pe data de 24 mai. Băncile comerciale se aşteptau la această mişcare a BNR, mai ales în preajma constituirii rezervei minime obligatorii ale băncilor comerciale la BNR (în jus de 23 ale fiecărei luni), în condiţiile unor dobânzi foarte scăzute pe piaţa interbancară.

Astfel nivelul dobânzilor pe interbancar a crescut de la 1,05% la 1,27% la Robor pentru o săptămână, în timp ce nivelul Robid la o săptămână (dobânda la depozite pe interbancar) a crescut de la 0,76% la 0,98%. Nivelurile menţionate sunt cele de dinainte de operaţiunea de atragere de depozite de către BNR şi cele din ziua imediat următoare. Practic, după sterilizarea lichidităţii dobânda la împrumuturile interbancare pe o lună a crescut peste rata dobânzii cheie, aşa cum este şi firesc. ROBOR la o lunăînsă, nici nu s-a clintit.

Totuşi, deşi a fost o sumă importantă trasă din piaţă de către banca centrală, dobânzile nu au crescut suficient, semn că băncile comerciale şi-au păstrat rezerve de bani pe această perioadă de constituire a rezervei. Totodată, majorarea nu foarte relevantă a dobânzilor pe interbancar arată că BNR va continua în perioada următoare operaţiunile de sterilizare a lichidităţilor din piaţă, ceea ce va conduce la majorarea dobânzilor, a ROBOR, dar şi a IRCC, deoarece indicele pentru creditele de consum noi se stabileşte pe baza dobânzilor la tranzacţiile efectuate de bănci pe piaţa interbancară.

„În timp ce toate celelalte bănci centrale relevante din regiune și-au redus ratele dobânzilor aproape de zero, BNR a păstrat un diferențial relativ generos al ratei dobânzii, oprind reducerile la 1,25%, în ciuda majorității prognozelor pieței care solicitau rate de dobândă sub 1%. Aceasta oferă spațiu pentru o abordare „așteptați și vedeți” acum, cu inflația la ușă. De asemenea, întărește tendința crescândă a BNR de a „privi” ciclurile de inflație”, precizează Valentin Tătaru.

Inflația generală este într-adevăr previzionată de BNR la 4,1% în decembrie 2021, cu mult peste estimarea inițială de 3,4% și limita superioară de 3,5% a intervalului țintă de inflație de 2,5% ± 1ppt. Cu toate acestea, inflația de bază a fost revizuită doar în mod modest în sus, cu 0,1-0,3ppt pentru întregul orizont de prognoză și este, în general, văzută ca stabilă doar sub 3,0% până la sfârșitul anului 2022

Te-ar mai putea interesa și
Cât de repede merge trenul de la Sighișoara la Brașov, acolo unde după reabilitarea cu fonduri UE, viteza ar urma să crească la 160 km/h
Cât de repede merge trenul de la Sighișoara la Brașov, acolo unde după reabilitarea cu fonduri UE, viteza ar urma să ...
Lucrările de reabilitare a liniei ferate pe ruta Sighișoara-Brașov nu sunt încă finalizare, iar călătorii din gara Sighisoara sunt confuzi, la prima vedere, atunci când trebuie să se......
Avertizări ANM de Cod portocaliu şi Cod galben de ploi abundente şi vijelii în aproape toată țara, până luni dimineață
Avertizări ANM de Cod portocaliu şi Cod galben de ploi abundente şi vijelii în aproape toată țara, până luni dimineață
Administraţia Naţională de Meteorologie (ANM) a emis, sâmbătă, avertizări Cod portocaliu şi Cod galben de ploi abundente ...
Fostul președinte ucrainean Poroşenko acuză puterea de la Kiev că i-a interzis ieșirea din țară. El amenință cu ruperea armistițiului politic
Fostul președinte ucrainean Poroşenko acuză puterea de la Kiev că i-a interzis ieșirea din țară. El amenință cu ...
Fostul preşedinte ucrainean Petro Poroşenko, rival politic al actualului şef de stat Volodimir Zelenski, a anunţat sâmbătă ...
Arhipelagul Vanuatu a declarat stare de urgență climatică
Arhipelagul Vanuatu a declarat stare de urgență climatică
Arhipelagul Vanuatu a declarat vineri stare de urgenţă climatică şi a anunţat un plan de 1,2 miliarde de dolari pentru ...